El riesgo de la curva de rendimiento es la forma en que su cartera reaccionará con diferentes exposiciones en función de cómo se desplaza la curva de rendimiento.
- Las carteras de los inversores tienden a moverse en un cambio paralelo en la curva de rendimiento. Esto sucede cuando todos los vencimientos en la curva de rendimiento se mueven en una cantidad igual. La curva de rendimiento abarca todos los vencimientos en el mercado de renta fija. En un cambio paralelo, el inversor vería un aumento o una disminución en todos los vencimientos, por ejemplo, en 25 puntos básicos.
- En el mundo real, sin embargo, la curva de rendimiento no se mueve de esta manera. La curva tiende a aumentar, o producir un aumento en el extremo largo de la curva en comparación con problemas más cortos. La curva también puede aplanarse, y el rendimiento en el extremo largo disminuye a un ritmo más rápido que en el extremo corto de la curva.
- Debido a que cualquier medida de riesgo de tasa de interés asume una cantidad igual de movimientos de punto base en la curva de rendimiento, cualquier cosa será una aproximación de cómo reaccionará la cartera de un inversor. El riesgo involucrado aquí es el grado en que esta aproximación no coincidirá con el movimiento real de la curva de rendimiento.