Riesgo de reinversión es el riesgo de que el producto del pago de capital e intereses, que debe reinvertirse a una tasa inferior a la inversión original.
- Las características de las llamadas afectan el riesgo de reinversión de un inversor porque las empresas suelen denominar a sus bonos en un entorno de tipos de interés en baja. Esto les permite financiar sus operaciones a una tasa más económica, pero el inversor también tiene que tomar esas ganancias e invertirlas a tasas más bajas.
- Los valores amortizadores tienen un riesgo de reinversión aún mayor. Dado que el inversor recibe pagos de intereses y principales cada mes, debe continuar invirtiendo una mayor cantidad de ingresos que con un tipo regular de fianza. Además, el inversor está expuesto al riesgo de prepago a medida que las tasas bajan porque los titulares de tarjetas de crédito y hipotecas pueden refinanciar su deuda a niveles más bajos.
- Los bonos de cupón cero no tienen riesgo de reinversión porque no se realizan pagos de cupones al inversionista. Sin embargo, debido a la menor tasa de cupón, los ceros exponen al inversionista a un mayor riesgo de tasa de interés.
Debido a que los valores de amortización pagan parte de su principal con pagos de intereses regulares, los inversores reciben el valor de vencimiento en cuotas en un período actual. Los valores no amortizables realizan su pago en una fecha posterior de vencimiento. Si las tasas de interés prevalecientes están disminuyendo, los tenedores de valores amortizadores tienen que reinvertir sus cupones y parte del principal a una tasa más baja. Mientras tanto, los valores que no se amortizan ofrecen cierta protección al tenedor al suspender el pago del principal hasta una fecha posterior. Esto permite al tenedor no amortizador mantener una tasa más alta en un período de tiempo más largo y reduce el riesgo de reinversión de una parte de sus tenencias