Un instrumento de inversión que representa la propiedad de un interés indiviso en un grupo de hipotecas. El capital y el interés de las hipotecas individuales se utilizan para pagar el capital y el interés de los inversores en el MBS.
Una garantía respaldada por hipotecas (MBS) está garantizada por el colateral de hipotecas sobre bienes inmuebles por el cual el prestatario ha acordado realizar una serie predeterminada de pagos. La hipoteca otorga al prestamista el derecho de tomar una propiedad en caso de que el prestatario no realice los pagos de su préstamo, garantizando así que la deuda se pague. Estos valores se amortizan, lo que significa que disminuirán a cero a medida que se realicen los pagos. Los flujos de efectivo consisten en un pago principal y un pago de intereses que el prestatario puede pagar en su totalidad en cualquier momento. El inversionista en un MBS no recibe el pago total realizado por el prestatario porque el emisor cobra tarifas de administración por hacer el trabajo administrativo y los prepagos.
Ejemplo:
Veamos una hipoteca de $ 150,000 con una tasa de hipoteca del 6%, un pago mensual de $ 1, 000 y un plazo de 30 años o 360 meses.
| Mes | Mes inicial
Saldo hipotecario |
Hipoteca
Pago |
Intereses | Reembolso del principio programado | Saldo hipotecario al final del mes |
| 1 | $ 150, 000 | $ 1, 000 | $ 750 | $ 250 | $ 149, 750 |
| 2 | $ 149, 750 | $ 1, 000 | $ 748. 75 | $ 251 | $ 149, 498. 75 |
| 3 | $ 149, 498. 75 | $ 1, 000 | $ 747. 49 | $ 252. 51 | $ 149, 246. 62 |
Este proceso continúa hasta que el saldo de la hipoteca llegue a cero, ya sea por los pagos programados o por cualquier tipo de pago anticipado. Como puede ver, el interés disminuye a través del plazo del préstamo a medida que disminuye el saldo de la hipoteca. Esto también significa que a medida que el préstamo vence, se aplica una mayor parte del pago hipotecario programado al saldo de la hipoteca.
Prepago
El prepago se produce cuando los pagos de un bono a sus tenedores incorporan intereses y capital. Por lo general, en los valores respaldados por activos (ABS) y los valores respaldados por hipotecas (MBS) siempre existe la posibilidad de un prepago. Para volver a un viejo ejemplo, un propietario solo puede tener que pagar $ 500 por mes en su hipoteca, pero decide pagar $ 700 por mes. Esta cantidad adicional es un ejemplo de prepago. Puede ocurrir en pedazos como este o puede pagarse en una suma global.
Riesgo de prepago
El riesgo de prepago es que normalmente se producen en entornos con tasas decrecientes. Cuando esto sucede, los individuos tienden a refinanciar sus hipotecas o tarjetas de crédito a tasas más bajas, lo que hace que los valores que se hicieron de estas obligaciones se prepaguen antes de su fecha de vencimiento establecida. Esto hace que los inversores en estos valores tengan que reinvertir sus ganancias a una tasa de mercado más baja.