El enfoque de valoración completo
El enfoque de valoración completo para medir el riesgo de tasa de interés es volver a valorar el bono o la cartera para un escenario de cambio de tasa de interés dado. Este cambio de velocidad puede ser paralelo o no paralelo. También se lo denomina análisis de escenarios porque involucra la forma en que su exposición cambiará como resultado de ciertos escenarios de tasas de interés. Por ejemplo, un inversor puede evaluar la cartera en función de un aumento en las tasas de 50, 100 y 200 puntos básicos. Cada bono se valora y luego el valor total de la cartera se calcula bajo los diversos escenarios.
El enfoque de duración / convexidad
Por el contrario, el enfoque de duración / convexidad se limita a un movimiento paralelo en las tasas de interés usando las propiedades de la volatilidad del precio.
Debido a que el enfoque de valoración completo usa varios resultados para medir el riesgo del bono o cartera, en comparación con un movimiento de una sola vez para el enfoque de duración / convexidad, se entiende que el enfoque de valoración completo es más adecuado para medir la tasa de interés arriesgar aunque puede consumir mucho tiempo.
Ejemplo: Calcule la exposición al riesgo de la tasa de interés
Tomemos un bono sin opción a opción con un cupón del 8%, un bono a diez años con un precio de 125. El rendimiento hasta el vencimiento es del 7%
Respuesta:
Escenario 1 es un aumento de 50bps que reduce el precio a 120 (esto es solo una estimación). Para ver el cambio porcentual, tome el nuevo precio después del cambio de rendimiento y reste del precio inicial después del cambio dividido por el precio inicial.
120 - 125/125 = -. 04 = una disminución del 4% en el precio del bono debido a un cambio de 50 bps
Escenario 2 es un aumento de 100 bps que reduce el precio a 114.
114 - 125/125 = -. 088 = un 8. 8% de disminución en el precio debido a un cambio de 100 bps.
Puede usar esto para cualquier tipo de escenario relacionado con un cambio en los rendimientos.