En general, un país tiene dos mercados de bonos: un mercado interno y un mercado externo de bonos .
El mercado interno es el mecanismo para negociar valores dentro del país en el que se basan los emisores. Esto incluye los mercados nacionales y extranjeros del país.
Existen varios tipos de bonos internacionales negociados en el mercado externo:
- Bonos extranjeros - Bonos emitidos por emisores que no residen en el país donde se emiten y negocian. Un ejemplo de un extranjero sería un bono emitido por un no U. S. entidad pero luego comercia en theU. S. mercado. Dichos bonos pueden emitirse en cualquier moneda y pueden tener sobrenombres coloridos como "Bonos Yankee", que son bonos extranjeros emitidos en los EE. UU., O "Bonos Bulldog", que son bonos en libras esterlinas negociados en la U. K. marca de bonos extranjeros. Un último tipo de un bono extranjero es un supranacional. Estos bonos se emiten cuando dos o más gobiernos centrales emiten bonos extranjeros para promover el desarrollo económico de los países miembros. Estos incluyen los bonos emitidos por el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, o el Banco Mundial, y el Banco Interamericano de Desarrollo Internacional.
- Eurobonos - Los bonos son bonos emitidos en una denominación monetaria diferente a la del país en el que se emitió el bono. Los eurobonos se consideran el mercado externo de un país o su mercado internacional de bonos. Se clasifican por su denominación de moneda. Por ejemplo, los eurodólares están denominados en dólares estadounidenses, mientras que los bonos de Euroyen estarían denominados en yenes japoneses. Todos los eurobonos tienen cuatro características:
- Suscrito por un sindicato internacional
- Cuando se emite, se ofrece simultáneamente a los inversores en una serie de países
- Expedido fuera de la jurisdicción de un solo país
- Están en forma no registrada.
- Global Bonds - Un bono emitido y negociado en el mercado de bonos extranjeros de uno o más países, así como en el mercado de eurobonos
- Bonos soberanos - Bonos emitidos por el gobierno central de un país. Los bonos soberanos tienden a ser el sector más grande de un mercado de bonos en cualquier país. Pueden emitirse en su país de origen, el mercado de Eurobonos o el sector exterior de otro país. Por lo general, están denominados en la moneda del país de origen, sin embargo, no están obligados a hacerlo. También tienen dos clasificaciones diferentes:
- Calificación de deuda en moneda local
- Calificación de deuda en moneda extranjera
¿Por qué dos calificaciones diferentes? Los incumplimientos de los bonos tienden a diferir en función de la denominación de la moneda. En general, hay mayores incumplimientos en la deuda denominada en moneda extranjera. La razón de esto es que un gobierno puede aumentar los impuestos y puede controlar su propio sistema financiero. Cuando se trata de una moneda extranjera, este elemento de control se pierde porque las monedas extranjeras se compran en el mercado abierto.Por lo tanto, si la moneda local se ha depreciado en los mercados en comparación con la moneda extranjera, será mucho más difícil para un emisor cancelar su obligación.