El riesgo de tasa de interés se relaciona con una disminución en el precio de un bono o una cartera de bonos debido a un aumento en las tasas de mercado. A medida que las tasas aumentan, los precios de los bonos disminuyen y viceversa.
Las características de un bono afectan la tasa de interés del bono de las siguientes maneras:
- Vencimiento - Mientras más largo sea el vencimiento del bono, más sensible será a los movimientos de la tasa de interés. La razón de este efecto es que más flujos de efectivo se verán afectados durante un período de tiempo más largo.
- Tasas de cupón - Las tasas de cupón más bajas son más sensibles a las tasas de interés. ¿Por qué? Si su bono está pagando 4% y las tasas están en alza, la diferencia en el rendimiento del mercado y su rendimiento continuará ampliándose, lo que reducirá los valores de sus bonos.
- Opciones integradas : a medida que las tasas de interés disminuyen, el valor de la opción se vuelve más valioso para la empresa emisora. El precio aumentará a medida que disminuyan las tarifas, pero se mantendrá al precio de compra o reembolso. Esto se debe a que a medida que las tasas disminuyan será más probable que el emisor llame a los bonos y que el titular solo recibirá el precio de la opción de compra y no un precio de mercado verdadero. Del mismo modo, cuando las tasas suben, el precio no disminuirá porque la opción mantendrá algún tipo de valor en comparación con un bono sin opciones.
Reconozca que las diversas características de los bonos trabajan en conjunto o entre sí para determinar la volatilidad del precio de un bono. |
A medida que aumenta la volatilidad del rendimiento del mercado, aumenta el riesgo de la tasa de interés. Esto se debe a que hay una mayor probabilidad de que las tasas salgan de sus rangos actuales, ya sea por aumento o disminución. Por lo general, a medida que aumentan las tasas, hay una mayor probabilidad de que este riesgo ocurra porque los precios de mercado de los bonos disminuirán a medida que aumenten las tasas de interés.