Tasa de recompra implícita

¿Cuál es la 'Tasa de refinanciación implícita'

La tasa de repo implícita es la tasa de rendimiento que se puede obtener al vender simultáneamente un contrato de futuros o futuros de bonos, y luego comprar un bono real de cantidad igual en el mercado de efectivo utilizando dinero prestado. El bono se mantiene hasta que se entrega en el contrato de futuros o futuros y el préstamo se amortiza.

ABAJO "Tasa de refinanciación implícita"

La tasa de refinanciación se refiere a la cantidad obtenida, calculada como ganancia neta, del procesamiento de la venta de un contrato de futuros de bonos, u otra emisión, y posteriormente el uso de los fondos prestados para comprar una fianza del mismo valor con entrega que tiene lugar en la fecha de liquidación asociada. La tasa implícita de repo proviene del mercado repo inverso, que tiene variables de ganancia / pérdida similares a la tasa repo implícita, y proporciona una función similar a la de una tasa de interés tradicional.

Understanding Repos

Un repositorio se refiere a los acuerdos de recompra que, al hacer arreglos para comprar y posteriormente vender un valor en particular en un momento específico por una cantidad predeterminada, funcionan como una forma de préstamo garantizado. En general, un concesionario toma prestados una cantidad de fondos menor que el valor de un bono en particular de un cliente y las funciones de bonos como garantía. Como el monto prestado es menor que el valor del bono, el cliente prestamista tiene un nivel de riesgo reducido si el valor del bono disminuye antes de que se alcance el tiempo de pago.

Fecha de liquidación

Los términos relativos a cuándo se requiere el reembolso del préstamo, a los que se hace referencia como fecha de liquidación, pueden variar. En muchos casos, los fondos solo son retenidos por el prestatario durante la noche, lo que hace que la transacción se complete dentro de un día hábil. Los términos más largos pueden estar disponibles, aunque la mayoría permanecen en 14 días de duración.

En transacciones entre fondos del mercado monetario y fondos de cobertura, un banco puede participar como una forma de intermediario. Esto permite que los fondos del mercado monetario, que son respaldados por efectivo, y los fondos de cobertura, que tradicionalmente son respaldados por bonos, transfieran fondos entre las entidades.

El mercado sobre el cual se llevan a cabo estas transacciones se conoce como el mercado de repos. Después de la crisis financiera de 2008, el tamaño del mercado de repos se redujo aproximadamente en un 49%, impulsado por la renuencia de la industria bancaria a prestar tesoros. Esto, a su vez, hizo más difícil para los inversionistas en el mercado de repos para encontrar prestatarios interesados ​​que buscan efectivo.

Aplicaciones fuera del mercado de bonos

Todos los tipos de futuros y contratos a plazo tienen una tasa implícita de repo, no solo contratos de bonos. Por ejemplo, el precio al que el trigo puede comprarse simultáneamente en el mercado de efectivo y venderse en el mercado de futuros, menos los costos de almacenamiento, entrega y endeudamiento, es una tasa implícita de recompra.En el mercado de TBA de valores respaldados por hipotecas, la tasa de reinversión implícita se conoce como el arbitraje del dólar roll.