¿Qué son GIPS?
Hay una expresión común, "manzanas con manzanas", que se usa para describir dos elementos que se pueden comparar con justicia. "Manzanas a naranjas" se usa para indicar dos elementos que realmente no se deben comparar. No nos sorprendería saber que estas analogías fueron acuñadas por un planificador financiero (alguien que probablemente haya disfrutado de la fruta), que puede haberse sentido frustrado al tratar de comparar los rendimientos de rendimiento entre los administradores de inversiones.
A medida que la industria ha evolucionado, se han desarrollado varias metodologías y enfoques diferentes para medir y presentar los números de rendimiento. Al mismo tiempo, los problemas comenzaron a multiplicarse: ponderados en función del tiempo o ponderados por activos? Cuentas discrecionales o todas las cuentas? ¿Antes o después de las tarifas? Fecha de negociación o fecha de liquidación? Sin principios rectores, los gerentes eran esencialmente libres de implementar prácticas de su propia elección.
Dependiendo de esas opciones, las diferencias reales podrían dar como resultado la creación de un número de rendimiento compuesto, y el incentivo para hacer que el mejor número tenga prioridad sobre el más preciso. Ingresa GIPS. Estos estándares aplican un enfoque de toda la industria para medir y presentar los números de rendimiento, y previenen efectivamente la posibilidad de que un gerente presente cifras que no son del todo correctas.
¿A qué se aplican las GIPS?
Los GIPS se aplican directamente a todas las empresas que administran carteras de inversión y que desean comercializar su historial anterior en esta práctica y recopilar cuentas adicionales mediante la construcción de compuestos de rendimiento. El desarrollo de un estándar global es crucial para todas las empresas, pero particularmente para aquellos que pueden estar en competencia directa por negocios con gerentes radicados en el extranjero, para quienes los mismos estándares no siempre se han aplicado. Las normas mundiales aseguran que la competencia se desarrolle en pie de igualdad y que las comparaciones de manzanas con manzanas se puedan establecer claramente.
Los estándares sirven a las compañías que participan, ya que ahora pueden comercializar su registro de desempeño y garantizar credibilidad inmediata al afirmar que cumplen con GIPS. Sin embargo, los clientes y posibles clientes son sin duda los principales beneficiarios de la adopción de estas Normas en toda la industria. Los clientes ahora pueden tener un grado de confianza de que los números que están usando para comparar gerentes serán representativos de la experiencia real de esos gerentes y no un registro convenientemente construido que pueda inducir a error o distorsionar lo que realmente sucedió. Además, la existencia de un estándar ayuda a los clientes y gerentes a comprender con precisión cómo se determinaron los números. Al centrarse en los problemas críticos de cómo una empresa logró su desempeño, el cliente y posible cliente pueden comprender mejor la "metodología" y el "proceso", y estar mejor informado, y con más confianza, en su administrador de dinero.
Enfoque país por país
A medida que evolucionó la necesidad de facilitar la comparabilidad entre los administradores de inversiones, se redactaron y adoptaron diferentes conjuntos de normas para cada país.Países como los EE. UU. Y Canadá, donde los mercados están muy desarrollados y los organismos reguladores desempeñan un papel importante, tienden a ser los primeros en adoptar estándares de presentación y medición del desempeño. La AIMR (Asociación para la Gestión e Investigación de Inversiones, predecesora del CFA Institute) ha redactado varias iteraciones de sus Estándares de Presentación de Desempeño, o CFA Institute-PPS, para ayudar a estandarizar la medición y presentación del desempeño entre las empresas en América del Norte. Como resultado, ahora se pueden realizar verdaderas comparaciones del rendimiento manzanas a manzanas para las empresas que reclaman el cumplimiento con el CFA Institute-PPS.
Global Marketplace
El CFA Institute-PPS ha tenido éxito en facilitar la comparabilidad entre las empresas nacionales, pero las disparidades entre los países siguen siendo un problema. Muchos países tenían pocas, si alguna, directrices. A medida que los mercados de todo el mundo se han vuelto más interdependientes, la necesidad de estandarizar a nivel mundial se ha hecho evidente. El AIMR puso su mira en estas disparidades mundiales a partir de 1995, cuando patrocinó el primer Comité de Estándares de Desempeño de Inversión Global para desarrollar un estándar único para todo el mundo. La aprobación formal de los primeros GIPS se realizó en 1999.
La visión de GIPS
1. Aceptación mundial de una norma para el cálculo y la presentación del rendimiento de la inversión
2. Un formato que se acepta como justo para todos, y que facilita la comparabilidad entre los gerentes que adoptan el estándar
3. Un formato que proporciona una representación justa y una divulgación completa, dos de los principios éticos centrales del CFA Institute
4. Datos de rendimiento de inversión precisos y consistentes para todos los fines necesarios (informes, mantenimiento de registros, marketing, presentaciones de clientes)
5. Promover una competencia mundial justa entre las empresas de gestión de inversiones independientemente del mercado
6. Limitar las barreras de entrada para nuevas firmas de gestión de inversiones
7. Fomentando la noción de que la industria de gestión de inversiones puede ser proactiva en sus iniciativas de autorregulación mientras se adhiere a los principios éticos más elevados