El riesgo de tasa de cambio es el riesgo de recibir menos en moneda nacional cuando se invierte en un bono con una denominación monetaria diferente a la del país de origen del inversionista.
Cuando los inversores compran un bono que está designado en otra moneda distinta a la de su país de origen, los inversores se abren para el riesgo cambiario. Esto se debe a que el pago de intereses y principal será en una moneda extranjera. Cuando los inversores reciben esa moneda, tienen que ir a los mercados de divisas y venderla para comprar su moneda local. El riesgo es que sus divisas se devaluarán en comparación con la moneda de sus países de origen y que recibirán menos dinero de lo que esperaban recibir.
Como ejemplo, supongamos que aU. S. inversionista compra un bono en euros. Cuando vence el pago de intereses y si el Euro ha disminuido en valor en comparación con el USD, el inversor recibirá menos en dólares estadounidenses de lo esperado cuando realice transacciones en los mercados de divisas. En resumen, el inversor recibirá menos euros para comprar dólares.