Los componentes de la tasa de rendimiento requerida de un inversor
- Tasa de riesgo real real - Esta tasa supone que no prevalece la inflación o el riesgo, sino que simplemente se genera mediante el suministro y demanda de los mercados.
- Tasa de inflación esperada - Esta tasa anticipa la posible inflación que va a ocurrir en el mercado.
- Prima de riesgo : la prima refleja los riesgos inherentes a las acciones, así como al mercado. Dichos riesgos incluyen el riesgo de liquidez, el riesgo comercial y el riesgo macroeconómico general.
The Country Risk Premium
La prima de riesgo país es el riesgo general de una seguridad inherente al país extranjero relacionado con el valor.
La prima de riesgo de un país incluye el riesgo de eventos económicos inesperados en un país y el riesgo de eventos políticos asociados. |
La prima de riesgo país debe agregarse a los riesgos generales que enfrenta un elemento de seguridad al estimar el rendimiento requerido para una seguridad en el extranjero.
Tasa de crecimiento de dividendos implícitos
La tasa de crecimiento de dividendos de una empresa puede derivarse del ROE de una empresa y su tasa de retención.
La tasa de retención de una empresa es la cantidad de ganancias que una empresa conserva para su crecimiento interno. El ROE de una empresa es el rendimiento de los fondos invertidos en la empresa. Tenga en cuenta que la tasa de crecimiento de la empresa es la capacidad identificada de una empresa para hacer crecer sus operaciones y el ROE es el rendimiento que la empresa puede obtener con los fondos invertidos. La tasa de crecimiento de la compañía se puede calcular de la siguiente manera:
Fórmula 13. 7
| Tasa de crecimiento = (tasa de retención) (ROE) |
Ejemplo: Estime una tasa de crecimiento de dividendos dada ROE y tasa de retención
Newco asume una ROE constante del 15%. La compañía prevé una tasa de retención del 60% para financiar nuevos proyectos (lo que indica que la empresa pagará un 40% en dividendos). ¿Cuál es la tasa de crecimiento de dividendos de Newco?
Respuesta:
g = (tasa de retención) (ROE)
g = (0. 60) (0. 15)
g = 0. 09 o 9%