ARM Holdings (NASDAQ: ARMH) ha experimentado un gran crecimiento en la última década, ya que los chips integrados en la arquitectura ARM han dominado el mercado móvil, impulsando la gran mayoría de teléfonos inteligentes y tabletas. El modelo comercial de ARM de diseño y licencia de sus chips, así como su arquitectura, en lugar de vender chips directamente, ha llevado a márgenes extremadamente altos, y la compañía tiene muchas oportunidades de crecimiento disponibles en el futuro. Con esto en mente, veamos tres números clave que los inversores de ARM necesitan saber.
12 mil millones Los chips ARM se encuentran en una amplia variedad de productos más allá de teléfonos inteligentes y tabletas. Durante 2014, se enviaron 12 mil millones de chips basados en ARM, y en los últimos cinco años, este número ha crecido a una asombrosa tasa de crecimiento anual compuesto del 20%.
ARM generalmente recibe una regalía por cada chip vendido en función del precio del chip, por lo que no todos los chips se crean iguales. ARM recibe mucho más por cada procesador de aplicaciones de alta gama, enviado en un teléfono inteligente o tableta insignia, que un chip que alimenta un teléfono con funciones económicas, por lo que el número absoluto de chips enviados debe considerarse en contexto.
Aún así, el dominio de ARM en muchos de sus mercados es impresionante. La compañía tiene una participación del 85% en el mercado de procesadores de aplicaciones, una participación del 65% en el mercado de periféricos informáticos, una cuota del 90% del mercado de discos duros y unidades de estado sólido, y un 95% del mercado de procesadores de aplicaciones para automóviles.
Desde 2007, la compañía ha aumentado su cuota de mercado general en todos los mercados en los que compite, del 17% al 37%. Los ingresos se han más que triplicado durante ese tiempo, impulsados por el crecimiento explosivo del mercado de teléfonos inteligentes. En el futuro, aunque el crecimiento de los ingresos puede no ser tan impresionante como en el pasado, ARM tiene muchas oportunidades para crecer.
2. 8 mil millones Los dispositivos móviles representan un mercado muy importante para ARM. En 2014, ARM estima que el mercado total direccionable para sus chips de teléfonos inteligentes, tabletas y laptops fue de $ 15 mil millones. Para 2020, la compañía espera que este mercado objetivo crezca a $ 25 mil millones, con el número total de procesadores de aplicaciones despachados que se espera llegue a 2. 8 mil millones, frente a los 1. 8 mil millones en 2014.
Junto con un número creciente de dispositivos impulsando mayores ingresos por regalías, ARM también espera aumentar el pago de regalías que recibe por dispositivo. La tecnología más avanzada, como la arquitectura ARMv8-A más nueva de ARM, exige pagos de regalías más altos y chips adicionales para la conectividad y los sensores también pueden aumentar las regalías, particularmente para dispositivos de gama superior.
Para 2020, ARM espera que los teléfonos inteligentes premium entreguen 20 veces la regalía que ARM recibe por un teléfono de solo voz. El procesador de aplicaciones en sí entregará 12 veces más que el pago de regalías de solo voz, y el resto proviene de chips de conectividad y sensores. Y, además de los teléfonos inteligentes y tabletas, ARM espera que 250 millones de computadoras portátiles y dispositivos 2 en 1 sean alimentados por chips ARM para 2020, entregando de cinco a 20 veces la regalía de solo voz cada uno.
El crecimiento de la cantidad de dispositivos móviles, junto con el potencial para aumentar la regalía por dispositivo, le da a ARM la capacidad de continuar aumentando sus ingresos por regalías rápidamente en los próximos años.
20% En 2014, ARM era esencialmente inexistente en el mercado de chips de servidor. Intel es completamente dominante en el centro de datos, y no será una tarea fácil para los chips basados en ARM obtener un punto de apoyo significativo.
A pesar de las desventajas acumuladas en su contra, ARM espera tener una participación del 20% del mercado de chips de servidor para 2020. ARM está comenzando a ganar algo de tracción; Lenovo está construyendo un prototipo de servidor ARM, y Hewlett-Packard comenzó a enviar servidores ARM de 64 bits el año pasado. El procesador de pagos PayPal también anunció recientemente que implementó servidores ARM, aunque el alcance de la implementación no se especificó.
Los chips de servidor representan una de las mayores oportunidades de regalías por chip para ARM, lo que compensará el bajo volumen en comparación con el mercado de procesadores de aplicaciones. Si ARM puede arrebatarle a Intel una cantidad significativa de cuota de mercado durante los próximos cinco años, probablemente le proporcione una fuente muy significativa de crecimiento de los ingresos. Pero no hay garantías, e Intel ciertamente tomará medidas para evitar que ARM invada su muy rentable negocio de centro de datos.
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